M&G Pan European Dividend Fund
Richard Halle
Gestore: Richard Halle
Comparti gestiti: M&G European Strategic Value Fund, M&G Pan European Dividend Fund
Il Comparto mira ad offrire redditi da dividendi sopra la media di mercato investendo principalmente in una gamma di titoli azionari europei. L’obiettivo del Comparto è quello di aumentare le distribuzioni nel lungo termine, massimizzando contemporaneamente il rendimento totale (in una combinazione tra proventi e crescita di capitale).
Il Comparto mira ad offrire redditi da dividendi superiori alla media di mercato, puntando anche all’incremento delle distribuzioni annuali nel lungo termine, mediante investimento in una gamma di titoli azionari europei. L’esposizione del Comparto ai titoli azionari europei può essere aumentata anche in conseguenza del ricorso a strumenti derivati. Il Comparto può investire in un’ampia varietà di aree geografiche, settori e capitalizzazioni di mercato. Il Comparto può, inoltre, investire in altre attività quali organismi di investimento collettivo, altri strumenti finanziari, liquidità o equivalenti monetari, depositi, warrants, strumenti del mercato monetario e strumenti derivati.
Il fondo M&G Pan European Dividend Fund cerca di sfruttare le inefficienze di mercato nel determinare le quotazioni di società con una buona disciplina di allocazione del capitale. Ciò si riferisce in particolar modo alla mancanza di riconoscimento del valore dei dividendi nonché alla frequente fuorviante propensione per la “crescita” di una società anziché per i rendimenti per gli azionisti. Il gestore presta particolare attenzione ai dividendi, che rappresentano la componente dominante del rendimento totale per gli azionisti nel corso del tempo. Ritiene che un esame approfondito dei fondamentali delle società sia essenziale allo scopo di distinguere le imprese di buona qualità sottovalutate da quelle con problemi reali. Le aziende di buona qualità sono quelle che generano rendimenti degli investimenti superiori al rispettivo costo del capitale; la responsabilità principale del management è pertanto di garantire un’allocazione ottimale del capitale nell’ambito dell’impresa allo scopo di generare tali rendimenti. Le società che adottano questo approccio alla creazione di valore per gli azionisti, sono destinate a registrare un significativo progresso della propria quotazione azionaria nel tempo. Il fondo concentra quindi la propria attenzione sulle performance costanti a lungo termine e non cerca le ultime storie “interessanti”o di “crescita” miranti unicamente a plusvalenze rapide.Per identificare possibili candidati all’inserimento in portafoglio, il gestore adotta un processo di screening quantitativo che evidenzia i titoli con i rendimenti da dividendi più elevati. Un rendimento da dividendi elevato non è tuttavia sufficiente. Il gestore deve essere anche certo che la società sia in grado di sostenere e accrescere i dividendi in futuro. Anziché inserire meccanicamente in portafoglio i titoli con rendimenti elevati, il suo processo di ricerca di “dividendi intelligenti” cerca di escludere i titoli con un rendimento da dividendo non sostenibile, sulla base di svariate caratteristiche fondamentali.Per garantire che il fondo rispetti il suo mandato e la sua strategia di investimento, il gestore punta ad amministrare il portafoglio con un rendimento da dividendi di almeno il 110% del rendimento dell’indice FTSE World Europe (ovvero un premio di rendimento del 10%). Il mandato prevede inoltre che il fondo aumenti il proprio reddito da dividendi annuo a lungo termine quanto meno in linea con il mercato, il che dovrebbe garantire che la crescita del capitale non venga sacrificata. Sebbene in rare occasioni eventi esterni possano impedire al fondo di conseguire il premio di rendimento o accrescere il reddito da dividendi ogni anno, il gestore farà sempre del proprio meglio per raggiungere entrambi gli obiettivi.
Richard Halle è un gestore azionario ed è entrato nel team nel 1999 come analista specializzato nel settore assicurativo. Dal 2002 è membro del team azionario europeo e nel 2008 è stato nominato gestore dei Comparti M&G European Strategic Value Fund e M&G Pan European Dividend Fund. Prima di entrare in M&G, Richard ha lavorato come analista per Sedgwick Group. Richard ha conseguito la laurea in Economia e Commercio presso l’Università di Natal in Sudafrica ed è Chartered Financial Analyst (CFA).
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